CFD 첫거래 시 투자지원금 지급 - 서울파이낸스

마지막 업데이트: 2022년 2월 12일 | 0개 댓글
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차액 계약 (CfD)은 역경매 투자자들에게 저탄소 발전에 투자하는 데 필요한 확신과 확신을주기위한 것입니다. CfD는 또한 양국간에 합의되었습니다. Hinkley Point C 원자력 발전소.CfD는 저탄소 발전으로받는 가격을 고정하고, 직면하는 위험을 줄이며, 적격 기술이 투자를 지원하는 발전 전력 가격을 받도록 보장합니다. CfD는 또한 소비자가 저탄소 전기에 지불하는 가격을 고정하여 비용을 절감합니다. 이를 위해 발전기는 도매 전기 가격이 행사 가격보다 높을 때 돈을 돌려주고 도매 전기 가격이 낮을 때 재정적 지원을 제공해야합니다.CfD 계획의 비용은 영국에 기반을 둔 모든 허가 된 전기 공급 업체 ( '공급 업체 의무'라고 함)에 대한 법적 부과금으로 충당되며, 이는 소비자에게 전달됩니다.

차액 계약 - Contract for difference - Wikipedia

에 재원, ㅏ 차액 계약 (CFD)는 일반적으로 "구매자"와 "판매자"로 설명되는 두 당사자 간의 계약으로, 구매자가 판매자에게 현재 가치의 차액을 지불하도록 규정합니다. 유산 계약 시점에서의 가치 (차액이 음수이면 판매자가 구매자에게 대신 지불합니다).

CFD는 원래 1990 년대 초 런던에서 일종의 주식 스왑 거래 된 여유. CFD의 발명은 Brian Keelan과 Jon Wood에게 널리 알려져 있습니다. UBS Warburg, 그들의 트라팔가 하우스 1990 년대 초에 거래. [1] [2] [ 확인하려면 견적이 필요합니다. ] [3] [ 확인 실패 ]

자산 관리 및 합성 프라임 중개

CFD는 처음에 헤지 펀드 및 기관 거래자들은 비용 효율적으로 주식에 대한 노출을 런던 증권 거래소, 부분적으로는 작은 마진 만 필요했기 때문에 실제 주식이 바뀌지 않았기 때문에 영국에서 인지세를 피했습니다. [4] [ 확인하려면 견적이 필요합니다. ]

헤지 펀드 및 기타 자산 관리자는 유사한 위험 및 레버리지 프로필을 사용하여 영국 상장 주식에 대한 실물 보유 (또는 실물 공매도)의 대안으로 CFD를 사용하는 것이 일반적입니다. 헤지 펀드의 프라임 브로커 CFD의 거래 상대방 역할을하며 거래소에서 실물 주식을 거래하여 CFD에 따른 자체 위험 (또는 고객이 보유한 모든 CFD에 따른 순 위험)을 종종 헤지합니다. 헷지 목적으로 프라임 브로커가 자체 계좌로 거래하는 경우 영국 인지세가 면제됩니다.

소매 거래

1990 년대 후반에 CFD가 소매 거래자에게 도입되었습니다. 그들은 혁신적인 특징을 가진 많은 영국 회사에 의해 대중화되었습니다. 온라인 거래 플랫폼 실시간 가격을 확인하고 실시간으로 거래 할 수 있습니다. 이를 수행 한 최초의 회사는 GNI (원래 Gerrard & National Intercommodities로 알려짐)였습니다. GNI와 CFD 거래 서비스 GNI Touch는 나중에 MF 글로벌. 그들은 곧 IG 시장 과 CMC 시장 2000 년부터 서비스 대중화를 시작했습니다. [ 인용 필요 ]

2001 년경 많은 CFD 제공 업체는 CFD가 다음과 동일한 경제적 효과를 갖는다는 것을 깨달았습니다. 금융 스프레드 베팅 영국에서는 스프레드 베팅 수익이 양도 소득세. 대부분의 CFD 제공 업체는 CFD 오퍼링과 병행하여 금융 스프레드 베팅 운영을 시작했습니다. 영국에서 CFD 시장은 금융 스프레드 베팅 시장을 반영하며 제품은 여러면에서 동일합니다. 그러나 여러 다른 국가로 수출 된 CFD와는 달리 스프레드 베팅은 국가 별 세금 혜택에 의존하기 때문에 주로 영국과 아일랜드의 현상으로 남아 있습니다. [ 인용 필요 ]

CFD 제공 업체는 2002 년 7 월 호주를 시작으로 IG Markets 및 CMC Markets에서 해외 시장으로 확장하기 시작했습니다. [ 인용 필요 ] CFD는 이후 여러 다른 국가에 도입되었습니다. 호주, 오스트리아, 캐나다, 키프로스, 프랑스, ​​독일, 홍콩, 아일랜드, 이스라엘, 이탈리아, 일본, 네덜란드, 룩셈부르크, 노르웨이, 폴란드, 포르투갈, 루마니아, 러시아, 싱가포르, 남아프리카, 스페인, 스웨덴에서 사용할 수 있습니다. , 스위스, 터키, 영국 및 뉴질랜드. 다른 많은 국가에서 허용되지 않습니다. 특히 미국에서 장외 상품에 대한 규칙으로 인해 CFD는 등록 된 거래소에 있지 않는 한 소매 투자자가 거래 할 수 없으며 미국에서 제공하는 거래소가 없습니다. CFD. [5] [ 확인하려면 견적이 필요합니다. ]

2016 년에 유럽 증권 시장 청 (ESMA)은 CFD 판매를 포함한 개인 투자자에게 투기성 상품 판매에 대한 경고를 발표했습니다. [6]

호주 거래소가 거래소 거래로 이동하려는 시도

대부분의 CFD는 다음을 사용하여 OTC로 거래됩니다. 직접 시장 접근 (DMA) 또는 투자 전문가 모델이지만 2007 년부터 2014 년 6 월까지 [7] Australian Securities Exchange (ASX)는 거래소 CFD를 제공했습니다. 그 결과,이 기간 동안 호주 거래소를 통해 CFD의 일부가 거래되었습니다.

거래소 CFD의 장단점은 대부분의 금융 상품에서 유사했으며 거래 상대방 위험을 줄이고 투명성을 높이는 것을 의미했지만 비용이 더 높았습니다. ASX 거래소 거래 CFD의 단점과 유동성 부족은 대부분의 호주 거래자들이 장외 CFD 제공 업체를 선택했음을 의미합니다.

내부자 거래 규정

2009 년 6 월 영국 규제 기관은 금융 서비스 기관 (FSA)는 CFD가 사용되는 것을 피하기 위해 CFD에 대한 일반 공개 체제를 구현했습니다. 내부자 정보 케이스. [8] 이것은 내부자 정보와 관련된 일반적인 공개 규칙에서 숨기기 위해 실제 기초 주식 대신 CFD의 포지션이 사용 된 여러 유명 사례 이후였습니다. [9]

중앙 정리 시도

2013 년 10 월 LCH.Clearnet 협력하여 칸토르 피츠 제럴드, ING 은행 과 Commerzbank 청산 된 OTC 계약 비율을 높이 겠다는 EU 금융 규제 기관의 목표에 따라 중앙 청산 CFD를 출시했습니다. [10]

유럽 ​​규제 제한

2016 년 유럽 ​​증권 및 시장 당국 (ESMA)는 CFD 판매를 포함한 소매 투자자에게 투기성 상품 판매에 대한 경고를 발표했습니다. [6] 이는 상당한 손실을 입은 개인 투자자들의 불만이 증가하는 것과 동시에 이러한 제품의 마케팅이 증가하는 것을 관찰 한 후였습니다. 유럽 ​​내에서 모든 회원국에 기반을 둔 모든 공급자는 아래의 모든 회원국에 제품을 제공 할 수 있습니다. MiFID 많은 유럽 금융 규제 당국은 경고 이후 CFD에 대한 새로운 규칙으로 대응했습니다. 대부분의 제공 업체는 키프로스 또는 영국에 기반을두고 있으며 두 국가의 금융 규제 기관이 먼저 대응했습니다. CySEC 많은 기업이 등록 된 키프로스 금융 규제 당국은 2016 년 11 월에 최대 레버리지를 50 : 1로 제한하고 보너스 지급을 금지하여 CFD에 대한 규제를 강화했습니다. [11] 영국이 뒤를이었습니다. 금융 행위 당국 (FCA)는 2016 년 12 월 6 일에 유사한 제한에 대한 제안을 발표했습니다. [12] 독일 규제 기관 BaFin 다른 접근 방식을 취했으며 ESMA 경고에 대한 응답으로 고객이 손실을 입었을 때 추가 지불을 금지했습니다. 프랑스 규제 기관이 Autorité des Marchés 금융가 CFD의 모든 광고를 금지하기로 결정했습니다. [13] 3 월에 아일랜드 금융 규제 당국은 이에 따라 CFD를 금지하거나 레버리지 제한을 시행 할 제안을 내놓았습니다. [14]

영국 저탄소 발전

영국의 새로운 저탄소 발전을 지원하기 위해 핵무기 과 재생 가능한, 차액 계약 (CfD)은 에너지 법 2013, 점진적으로 이전 재생 에너지 의무 계획. ㅏ House of Commons Library 보고서는 계획을 다음과 같이 설명했습니다. [15]

차액 계약 (CfD)은 역경매 투자자들에게 저탄소 발전에 투자하는 데 필요한 확신과 확신을주기위한 것입니다. CfD는 또한 양국간에 합의되었습니다. Hinkley Point C 원자력 발전소.

CfD는 저탄소 발전으로받는 가격을 고정하고, 직면하는 위험을 줄이며, 적격 기술이 투자를 지원하는 발전 전력 가격을 받도록 보장합니다. CfD는 또한 소비자가 저탄소 전기에 지불하는 가격을 고정하여 비용을 절감합니다. 이를 위해 발전기는 도매 전기 가격이 행사 가격보다 높을 때 돈을 돌려주고 도매 전기 가격이 낮을 때 재정적 지원을 제공해야합니다.

CfD 계획의 비용은 영국에 기반을 둔 모든 허가 된 전기 공급 업체 ( '공급 업체 의무'라고 함)에 대한 법적 부과금으로 충당되며, 이는 소비자에게 전달됩니다.

시장 위험

주요 위험은 시장 위험, 차액 거래 계약은 기초 자산의 시가와 종가 사이의 차액을 지불하도록 설계되었습니다. CFD는 마진으로 거래되며, 레버리지 효과는 위험을 크게 증가시킵니다. [ 인용 필요 ] 마진율은 일반적으로 적기 때문에 적은 금액으로 큰 포지션을 유지할 수 있습니다.

금융 시장의 움직임을 추측하거나 다른 상품의 기존 포지션을 헤지하기 위해 CFD 사용을 유도하는 것은 바로이 위험입니다. [ 모순 ] 이 위험을 완화하는 방법 중 하나는 손실 명령 중지. 사용자는 일반적으로 마진을 충당하기 위해 CFD 제공 업체에 일정 금액을 예치하며 시장이 반대 방향으로 움직일 경우이 예치금보다 훨씬 많은 손실을 입을 수 있습니다. [16]

전문 자산 관리 산업에서 투자 수단의 포트폴리오에는 일반적으로 전체 포트폴리오의 레버리지를 볼 때 CFD 고유의 레버리지를 상쇄하는 요소가 포함됩니다. 특히, 현금 보유 보유는 포트폴리오의 효과적인 레버리지를 감소시킵니다. 투자 수단이 현금 10,000 달러에 100 주를 매입하면 500 달러의 마진으로 동일한 100 주에 대해 CFD를 체결하는 것과 동일한 노출을 제공합니다. , 현금 준비금으로 $ 9,500 보유. 따라서 이러한 맥락에서 CFD를 사용한다고해서 반드시 시장 노출이 증가하는 것은 아닙니다 (그리고 시장 노출이 증가하는 경우 일반적으로 CFD의 헤드 라인 레버리지보다 적을 것입니다).

청산 위험

가격이 열린 CFD 포지션에 대해 이동하는 경우 마진 수준을 유지하기 위해 추가 변동 마진이 필요합니다. CFD 제공 업체는 당사자에게 마진 콜로 알려진이를 충당하기 위해 추가 금액을 입금하도록 요청할 수 있습니다. 빠르게 움직이는 시장에서는 마진 콜이 촉박 할 수 있습니다. 자금이 제때 제공되지 않으면 CFD 제공자는 상대방이 책임을지는 손실로 포지션을 청산 / 청산 할 수 있습니다. [ 인용 필요 ]

상대방 위험

CFD 위험의 또 다른 차원은 상대방 위험, 대부분의 장외 (OTC) 거래의 요인 파생 상품. 거래 상대방 위험은 재무 안정성 또는 용해력 계약 상대방의. CFD 계약의 맥락에서 계약 상대방이 재정적 의무를 충족하지 못하면 CFD는 기본 상품에 관계없이 가치가 거의 또는 전혀 없을 수 있습니다. 즉, CFD 거래자는 기본 상품이 원하는 방향으로 이동하더라도 잠재적으로 심각한 손실을 입을 수 있습니다. OTC CFD 제공 업체는 회사 불이행시 고객 잔액을 보호하는 고객 자금을 분리해야하지만 MF Global과 같은 경우 보증이 깨질 수 있음을 상기시켜줍니다. 거래소 거래 계약은 정보 센터 일반적으로 거래 상대방 위험이 적은 것으로 여겨집니다. 궁극적으로 거래 상대방 위험의 정도는 신용 위험 해당되는 경우 청산 소를 포함하여 상대방의. [17] [ 확인 실패 ]

다른 금융 상품과의 비교

이번 장 아마도 포함 독창적 인 연구. 부디 그것을 개선 으로 확인 주장 및 추가 인라인 인용. 독창적 인 연구로만 구성된 진술은 삭제해야합니다. ( 2016 년 10 월 ) (이 템플릿 메시지를 제거하는 방법과시기 알아보기)

과거에 사용 된 다양한 금융 상품이 있습니다. 추측하다 금융 시장에서. 여기에는 직접 또는 마진 대출을 통한 실물 주식 거래에서 선물, 옵션 또는 보장 된 보증과 같은 파생 상품 사용에 이르기까지 다양합니다. 많은 브로커가 이러한 모든 제품의 대안으로 CFD를 적극적으로 홍보하고 있습니다. [ 인용 필요 ]

CFD 시장은 선물 및 옵션 시장과 가장 유사하며 주요 차이점은 다음과 같습니다. [18] [19]

  • 만료일이 없으므로 시간이 소멸되지 않습니다.
  • 거래는 CFD 브로커 또는 마켓 메이커와 장외로 이루어집니다.
  • CFD 계약은 일반적으로 기본 상품과 일대일로 이루어집니다.
  • 미국 거주자는 CFD를 사용할 수 없습니다.
  • 홍콩 거주자는 CFD를 사용할 수 없습니다.
  • 최소 계약 규모는 작기 때문에 1 주 CFD를 구매할 수 있습니다.
  • 새로운 상품을 생성하기 쉬움 : 거래소의 정의 나 관할권에 제한되지 않으므로 매우 다양한 기본 상품을 거래 할 수 있습니다.

전문가들은 CFD가 성숙한 상품이고 교환 거래이기 때문에 지수 및 금리 거래에 대한 미래 계약을 선호합니다. 선물에 비해 CFD의 주요 장점은 계약 규모가 작아 소규모 거래자가 더 쉽게 접근 할 수 있고 가격 책정이 더 투명하다는 것입니다. 선물 계약은 만기일에 가까운 기초 상품의 가격으로 만 수렴하는 경향이있는 반면 CFD는 만료되지 않고 기초 상품을 미러링합니다. [ 인용 필요 ]

선물은 종종 CFD 제공자가 자신의 포지션을 헤지하기 위해 사용하며 선물 가격을 쉽게 구할 수 있기 때문에 많은 CFD가 선물 위에 쓰여집니다. CFD에는 만기일이 없으므로 CFD가 선물 계약에 대해 작성 될 때 CFD 계약은 선물 계약 만기일을 처리해야합니다. 업계 관행은 CFD 공급자가 '롤 '만기 전 마지막 며칠 동안 유동성이 마르기 시작하는 다음 미래 기간에 대한 CFD 포지션으로 롤링 CFD 계약이 생성됩니다. [ 인용 필요 ]

옵션 선물과 마찬가지로 전문가가 거래소에서 거래되고 중앙에서 청산되고 사용되는 기존 상품입니다. 선물과 같은 옵션은 위험을 헤지하거나 추측하기 위해 위험을 감수하는 데 사용할 수 있습니다. CFD는 후자의 경우에만 비교할 수 있습니다. [ 모순 ] 옵션에 비해 CFD의 주요 장점은 가격 단순성과 기본 상품의 범위입니다. 중요한 단점은 옵션과 달리 CFD가 소멸 될 수 없다는 것입니다. 즉, CFD의 하방 위험은 무한한 반면, 옵션 (구매자가)에서 잃을 수있는 가장 큰 것은 옵션 자체의 가격입니다. 또한 시장이 거래자에게 불리하게 움직일 경우 옵션에 대한 마진 콜이 이루어지지 않습니다. [ 인용 필요 ]

CFD에 비해 옵션 가격은 복잡하고 만기일에 가까워지면 가격이 하락하는 반면 CFD 가격은 기본 상품을 그대로 반영합니다. CFD는 옵션이 할 수있는 방식으로 위험을 줄이는 데 사용할 수 없습니다. [ 모순 ]

보장 영장

옵션과 유사하게 보장 영장 최근 몇 년 동안 시장 움직임에 대해 저렴하게 추측하는 방법으로 인기를 얻었습니다. CFD 비용은 짧은 기간 동안 더 낮은 경향이 있으며 훨씬 더 광범위한 기본 제품을 가지고 있습니다. 싱가포르와 같은 시장에서 일부 브로커는 보장 영장의 대안으로 CFD를 강력하게 홍보 해 왔으며 보장 영장의 양 감소에 부분적으로 책임이있을 수 있습니다.

실물 주식, 상품 및 FX

이것은 금융 시장을 거래하는 전통적인 방법으로, 각 국가의 중개인과의 관계가 필요하며 중개인 수수료 및 수수료를 지불하고 해당 상품에 대한 결제 프로세스를 처리해야합니다. 할인 중개인의 출현으로 이것은 더 쉽고 저렴 해졌지만 특히 해외 시장에서 거래하는 경우 소매 거래자에게는 여전히 어려울 수 있습니다. 레버리지가 없으면 모든 포지션이 완전히 자금을 조달해야하므로 자본 집약적입니다. CFD를 사용하면 훨씬 더 저렴한 비용으로 글로벌 시장에 훨씬 쉽게 접근 할 수 있으며 포지션을 빠르게 출입 할 수 있습니다. 모든 형태의 마진 거래에는 자금 조달 비용이 포함되며, 사실상 전체 포지션에 대한 돈을 빌리는 비용입니다.

마진 대출

마진 대출, 또한 ~으로 알려진 마진 구매 또는 레버리지 주식, 이전에 논의한 실물 주식과 동일한 속성을 갖지만 레버리지를 추가하면 CFD, 선물 및 옵션과 같이 훨씬 적은 자본이 필요하지만 위험이 증가합니다. CFD의 출현 이후 많은 거래자들이 마진 대출에서 CFD 거래로 이동했습니다. CFD 대 마진 대출의 주요 이점은 기본 상품이 더 많고 마진율이 낮으며 매도하기 쉽다는 것입니다. 최근 공매도 금지에도 불구하고 다른 방식으로 책을 헤지 할 수 있었던 CFD 제공 업체는 고객이 해당 주식을 계속 공매도 할 수 있도록 허용했습니다. [ 인용 필요 ]

일부 재무 논평가와 규제 당국은 CFD 제공 업체가 신규 및 경험이없는 거래자에게 CFD를 판매하는 방식에 대해 우려를 표명했습니다. 특히 잠재적 이익이 관련 위험을 완전히 설명하지 못하는 방식으로 광고되는 방식입니다. [20] 이러한 우려를 예상하고 이에 대한 대응으로 CFD를 다루는 대부분의 금융 규제 기관은 모든 광고, 웹 사이트 및 새 계정이 개설 될 때 위험 경고를 눈에 띄게 표시해야한다고 지정합니다. 예를 들어, CFD 제공 업체에 대한 영국 FSA 규칙에는 경험을 기반으로 각 신규 고객에 대한 CFD의 적합성을 평가해야하며 FSA가 고안 한 일반 템플릿을 기반으로 모든 신규 고객에게 위험 경고 문서를 제공해야한다는 내용이 포함되어 있습니다. 호주 금융 규제 기관 ASIC 거래자 정보 사이트에서 CFD 거래가 말을 타거나 카지노에가는 것보다 더 위험하다고 제안합니다. [21] 특히 변동이 심한 시장에서 광범위한 거래 경험이 있고 어떤 거래 시스템도 피할 수없는 손실을 감당할 수있는 개인이 CFD 거래를 수행 할 것을 권장합니다.

CFD가 도박에 지나지 않는다는 우려도있어 대부분의 거래자들이 CFD 거래에서 돈을 잃는다는 것을 의미합니다. [22] 신뢰할 수있는 통계가없고 CFD 제공 업체가 그러한 정보를 게시하지 않기 때문에 거래에서 평균 수익이 무엇인지 확인하는 것은 불가능합니다. 그러나 CFD의 가격은 공개적으로 사용 가능한 기본 상품을 기반으로하며 CFD가 단순하기 때문에 거래자에 대해 배당률이 누적되지 않습니다. 기초 가격의 차이.

CFD 거래는 주로 장외 거래가 발생하고 표준 계약이 없기 때문에 투명성이 부족하다는 우려도있었습니다. 이로 인해 일부는 CFD 공급자가 클라이언트를 이용할 수 있다고 제안했습니다. 이 주제는 거래 포럼에서 정기적으로 나타나며, 특히 마진 콜에서 포지션 청산 CFD 첫거래 시 투자지원금 지급 - 서울파이낸스 및 정지 실행에 관한 규칙과 관련하여 나타납니다. 이것은 또한 호주 증권 거래소가 호주 거래소를 홍보하는 CFD 및 일부 CFD 제공 업체를 홍보하여 직접 시장 접근 특정 제품을 지원하는 데 사용되었습니다. 그들은 그들의 제안이 어떤 방식 으로든 이러한 특정 위험을 감소 시킨다고 주장합니다. 반대 주장은 많은 CFD 제공 업체가 있으며 업계는 영국에서만 20 개 이상의 CFD 제공 업체와 경쟁이 치열하다는 것입니다. 한 공급자에 문제가있는 경우 클라이언트가 다른 공급자로 전환 할 수 있습니다.

CFD 거래를 둘러싼 비판 중 일부는 CFD 중개인이 이러한 종류의 고위험 거래와 관련된 심리에 대해 사용자에게 알리지 않는 것과 관련이 있습니다. 중립적이고 심지어 지위를 잃는 것으로 해석되는 패배에 대한 두려움과 같은 요인 [23] 사용자가 데모 계정에서 실제 계정으로 변경하면 현실이됩니다. 이 사실은 대부분의 CFD 브로커에 의해 문서화되지 않았습니다.

또한 일부 CFD 제공 업체가 CFD 거래 조건을 정의 할 때 발생할 수있는 자신의 노출과 이해 상충을 헤지하는 방식에 대한 비판도있었습니다. 한 기사는 일부 CFD 제공 업체가 고객 프로필을 기반으로 고객에 대해 포지션을 운영하고 있었으며, 이로 인해 해당 고객이 잃을 것이라는 예상과 이로 인해 제공 업체의 이해 상충이 발생했다고 제안했습니다. [24]

시장 조성자 모델에 따라 제공자가 제공하는 CFD는 비교되었습니다. [25] 판매 한 베팅에 버킷 상점 20 세기 초 미국에서 번성했습니다. 이를 통해 투기자는 일반적으로 거래소의 실제 거래에 의해 뒷받침되거나 헤지되지 않는 주식에 높은 레버리지 베팅을 할 수 있었으므로 투기자는 사실상 하우스에 베팅했습니다. 다채롭게 묘사 된 버킷 샵 제시 리버모어 의 반 자전적 주식 운영자의 회상, 증권법 및 형사법에 따라 미국에서 불법입니다.

상품에 대한 CFD 거래

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    • 박조아 기자
    • 승인 2022.07.13 14:29
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      (사진=유진투자증권)

      (사진=유진투자증권)

      [서울파이낸스 박조아 기자] 유진투자증권은 해외주식 CFD(차액결제거래) 서비스 개시를 기념해 9월 30일까지 다양한 CFD 이벤트를 진행한다고 13일 밝혔다. 유진투자증권은 거래 서비스 강화를 위해 지난 5일 해외주식 CFD 서비스를 오픈한 바 있다.

      먼저 유진투자증권에서 처음으로 CFD를 거래하는 온라인 고객에게는 최대 20만원의 투자지원금이 제공된다. 온라인 고객이 국내 CFD를 첫 거래 할 경우 10만원을, 해외 CFD를 처음 거래할 경우 10만원을 각각 받을 수 있다.

      이벤트 기간 동안 CFD 거래를 처음으로 신청한 고객에게는 올해 연말까지 거래수수료 우대 혜택도 지원된다. 국내 CFD의 경우 0.06%, 해외 CFD의 경우 0.05% 우대수수료가 적용되며, 신청 다음 날부터 우대수수료 혜택을 누릴 수 있다.

      이와 함께 유진투자증권은 해외 CFD 거래를 신청한 고객 대상으로 미국 실시간 시세 무료 혜택과, 우리은행 고시 환율 기준 90% 환전 우대 혜택도 제공한다.

      CFD(Contract For Difference)란 주식을 보유하지 않고 진입가격과 청산가격의 차액(매매차익)을 현금으로 결제하는 장외파생거래를 의미하며, 금융투자상품에 대한 전문성이 있는 전문투자자만 거래할 수 있다. 전문투자자로 등록하기 위해서는 별도의 자격 조건을 충족해야 한다.

      기타 자세한 전문투자자 등록 및 CFD 거래 이벤트에 대한 내용은 유진투자증권 홈페이지를 참고하거나 영업점 및 고객만족센터로 문의하면 자세히 안내받을 수 있다.

      [주목받는 CFD]①시장 커지는데…정보는 '깜깜'

      대주주 요건 강화와 함께 전문 투자자 기준이 완화되면서 차액결제거래(CFD) 시장이 팽창을 거듭하고 있다. 비교적 짧은 시간내 거래 규모가 급증하는 등 몰라보게 덩치를 키웠다.

      이러는 사이 우려의 시선도 감지되고 있다. 주식시장에 미치는 CFD의 영향력이 확대되고 있지만 일반 투자자들이 접근할 수 있는 CFD 관련 통계가 불충분하기 때문이다. 금융 당국도 현황 공개에 대한 법적 근거 및 체계 미비 등으로 인해 파악이 안 돼 있거나 별도의 안내를 하고 있지 않은 상황이다.

      여기에 관련 업계에서도 정보 공개에 대한 시각차를 보이고 있다. 결국 CFD의 대표적인 부작용으로 꼽히는 수급 왜곡, 반대매매 리스크에 일반 투자자들이 한동안 노출될 수밖에 없을 것으로 보인다.

      /그래픽=비즈니스워치

      CFD 성장의 분기점 '2019년'

      국내 CFD 시장은 2019년을 기점으로 폭발적인 성장세를 나타내고 있다. 지난해 10월 김병욱 더불어민주당 의원실에서 내놓은 자료에 따르면 2019년 8000억원에 불과했던 CFD 계좌 잔고 규모는 작년 8월 말 기준 4조2000억원을 넘어섰다. 지난해 연말 기준 5조5000억원 수준까지 성장한 것으로 추정된다. 그만큼 CFD 투자 수요가 늘었다고 해석할 수 있다.

      CFD는 주식과 같은 기초자산을 보유하지 않고 가격변동에 따른 차익을 활용해 거래하는 상품이다. 기존에는 매수·매도 상관없이 최대 10배의 레버리지 효과를 낼 수 있었지만 최근 금융 당국이 증거금 비율을 높이면서 2.5배로 줄어들었다. 예컨대 4억원으로 10억원 어치의 주식을 매매할 수 있는 식이다. 레버리지 비율은 상장사의 신용도에 따라 달리 적용된다.

      국내에서는 지난 2015년 교보증권이 CFD 서비스를 최초로 개시했다. 도입 초기만 해도 큰 관심을 끌지 못하다가 2017년부터 대주주 요건이 강화되면서 서서히 주목받기 시작했다. 2017년말 대주주 과세 기준이 25억원에서 15억원으로 낮아졌고 2019년말에는 10억원으로 재차 조정됐다.

      비슷한 시기 전문 투자자 요건까지 완화되면서 CFD 시장의 덩치를 키웠다. CFD는 고수익·고위험 상품으로서 전문 투자자에 한해서만 계좌를 개설할 수 있다. 2019년 11월 전문 투자자 제도 개편 당시 2783건에 그쳤던 등록건수는 지난해 10월말 기준 2만1611건으로 8배 가까이 증가했다.

      전문 투자자 자격을 획득한 개인들의 대주주 요건 회피성 자금이 CFD 시장으로 흘러들면서 시장 규모는 급격히 확대됐다. CFD의 경우 매수 가격과 매도 가격의 차액만을 취하는 거래 특성상 투자자에게 주식 소유권이 부여되지 않는다. 대주주 요건에서 자유로운 셈이다.

      양날의 검 'CFD'

      CFD는 장·단점이 확실한 상품이다. 투자 수익을 극대화할 수 있는 레버리지와 더불어 절세 효과도 누릴 수 있는 점이 대표적인 장점으로 꼽힌다.

      지난해 4월 기획재정부는 파생상품 양도세 과세대상에 CFD를 추가했다. CFD 거래를 통해 수익이 발생할 경우 11%(지방세 포함)의 세금을 부과하겠다는 것이다.

      CFD 서비스의 높은 수수료율을 감안하면 국내 주식은 일반 계좌의 신용거래를 활용하는 게 유리하지만 해외주식의 경우 세금부담이 덜 한 편이다. 현행 해외주식 양도소득세율인 22%에 절반 수준이기 때문이다.

      이와 반대로 역기능도 있다. 가장 빈번하게 거론되는 게 수급 착시 현상과 반대매매다. CFD는 일반 현물 주식 매매와 달리 거래 과정에 외국계 증권사가 포함된다.

      예를 들어 투자자가 매매 주문을 하면 국내 증권사는 이를 외국계 증권사에 넘긴다. 외국계 증권사는 한국거래소에 해당 주문을 내고 체결되면 이를 통보한다. 매수일 경우 주문 수량만큼 해외 증권사에서 사들이고 매도일 경우 보유 물량을 주문량에 맞춰 내다 파는 식이다. 일종의 중개형 위탁매매 방식인 셈이다.

      실제 사고파는 주체가 외국계 증권사이기 때문에 해당 주문은 거래소에서 집계하는 투자 주체별 거래 실적에 외국인으로 잡힌다. 국내 전문 투자자가 외국인으로 인식된다.

      이와 더불어 레버리지 투자의 경우 하락장에 취약하다. 반대매매 위험성이 커지기 때문이다. 적정 증거금을 유지하지 못 할 경우 증권사들은 반대매매를 집행, CFD를 통해 체결한 거래를 청산한다. 증시 조정이 지속될수록 반대매매 물량 출회로 반등 모멘텀이 약화될 수밖에 없다. 악순환이 연속될 가능성이 커진다고 볼 수 있다.

      황세운 자본시장연구원 연구위원은 "CFD는 잘 쓰면 약이고 못 쓰면 독이 될 수 있다"며 "상승장에서는 투자 수익을 극대화시킬 수 있는 수단이 되지만 증시 변동성이 확대되는 국면에서는 투자 원금 이상의 손실을 초래할 수 있는 위험성도 갖고 있기 때문에 요즘과 같은 시기에는 보다 보수적으로 접근할 필요가 있다"고 조언했다.

      /그래픽=비즈니스워치

      영향력은 커지는데…정보는 '제한적'

      문제는 제도가 시장의 성장 속도를 따라가지 못한다는 점이다. 시장 규모가 커지면서 CFD가 주식시장에 미치는 영향력은 확대되고 있다. 특히 신용 융자보다 큰 레버리지를 일으켜 증시 변동성을 더욱 심화시킬 수 있는 요인으로 지적받지만 일반 투자자들이 예방 차원에서 참고할 만한 자료는 전무한 상황이다.

      그나마 한국거래소가 올해 1월부터 CFD 레버리지 투자에 대한 위험성 파악을 위해 증권사들로부터 관련 CFD 첫거래 시 투자지원금 지급 - 서울파이낸스 통계를 취합하기 시작했다. 다만, 이마저도 전체적인 현황이 아닌 증거금 정도의 정보만을 수집하는 것으로 파악되는데, 공개는 안 되고 있는 실정이다.

      한국거래소 관계자는 "장외 파생상품 매매 내역에 대해서는 증권사들로부터 보고를 받고 있으나 반대매매와 관련한 정보에 대해서는 들어오고 있지 않다"며 "자료가 공개되지 않는 것은 매매 내역에 개인 정보가 포함돼 있고, 향후 공개 범위에 대해 정해질 것으로 예상되지만 아직까지 법이나 체계가 잡혀있지 않기 때문"이라고 말했다.

      사실상 일반 투자자들은 수급 왜곡, 반대매매 리스크 등에 고스란히 노출된 셈이다. 자본시장을 감독하는 금융감독원도 관련 통계가 필요할 때 마다 증권사들로부터 자료를 취합해 활용할 뿐 이를 공개하지 않는다는 입장이다.

      금융감독원 관계자는 "일반적으로 공개되는 특별한 수치 외에 별도의 안내는 안하고 있는 것으로 알고 있다"며 "업무보고서라고 해서 정기적으로 받는 자료의 양식을 변경한다면 가능하겠지만 그렇게 하려면 규정 변경 등을 해야 하기 때문에 필요할 때마다 증권사를 통해 수치를 취합하고 있다"고 설명했다.

      이와 관련해 증권가에서는 의견이 엇갈리고 있다. 일각에서는 CFD와 관련한 정보 공개가 필요 없다고 주장하고 있다. 한 업계 관계자는 "CFD 거래와 관련한 자료를 공개하는 것은 마치 사모펀드에 투자 내역을 낱낱이 밝히라고 하는 것과 다름없다"며 "과도한 규제는 오히려 시장의 역동성을 떨어뜨리는 역효과를 낼 수 있다"고 말했다.

      반면, 다른 한 쪽에서는 시장 리스크 관리 차원에서 일정 수준 정보 공유가 필요하다는 견해를 내보이고 있다.

      또 다른 업계 관계자는 "증시 상승 국면에서는 과도한 '빚투'를 조장할 수 있고, 하강기에는 이에 따른 반대매매 물량 출회 등 공포심을 유발할 수 있다"며 "시장 리스크 관리 및 안정성 확보 측면에서 CFD 거래 규모, 계좌 잔고, 반대매매 비율 정도는 항시 확인할 수 있는 환경이 조성될 필요가 있다"고 강조했다.

      차액결제거래(CFD) 시장이 급성장하면서 관련 서비스를 제공하는 증권사가 급증하고 있다. CFD 수요층이 전문투자자에 한정되는 만큼 각 증권사들은 수수료 인하 등을 앞세워 고객 유치에 사활을 거는 모양새다. 하지만 CFD가 숏포지션(하락배팅)도 가능해 개인투자자로부터 따가운 시선을 받는데다 금융당국이 주가 변동성을 야기하는 위험 요소로 주시하고 있어 일부 증권사는 적극적으로 홍보하기보다는 조용히 서비스를 출시하기도 했다.

      ◆ KB증권·SK증권, CFD 서비스 개시… 서비스 제공사 13곳으로

      27일 업계에 따르면 KB증권과 SK증권은 최근 CFD 서비스를 개시했다. 메리츠증권은 미국과 중국, 일본, 홍콩 4개국 주식에 대해, SK증권은 국내주식에 대해 서비스를 제공한다.

      이로써 국내 증권사 중 CFD 서비스를 제공하는 곳은 총 13개 증권사로 늘어났다. 국내에서 가장 먼저 CFD 서비스를 제공한 증권사는 교보증권으로 2016년 서비스를 개시했다. 교보증권은 서비스 도입 후 CFD 세미나를 열어 CFD 계좌 활용 방안과 개인전문투자자 등록 방법 등을 안내하는 등 국내 CFD 시장의 선구자로 꼽힌다.

      이어 키움증권이 두번째 CFD 제공사로 합류했다. 2019년 6월 국내주식에 대한 CFD를 개시하고 같은해 7월에는 MTS에도 CFD 거래 기능을 탑재했다. DB금융투자와 하나금융투자도 같은해 CFD 서비스를 시작하며 서비스 제공사 대열에 섰다.

      2020년에는 한국투자증권과 신한금융투자, 유진투자증권 등이 서비스를 도입했고 지난해에는 유안타증권과 NH투자증권, 삼성증권, 메리츠증권 등이 관련 서비스를 시작했다.

      ◆ CFD가 뭐길래… 롱·숏 멀티포지션에 레버리지, 절세까지

      CFD는 실제 기초자산을 보유하지 않고 기초자산 변동의 차액을 현금으로 결제하는 장외파생상품이다. 주권이 아닌 주식 가격변동에 대한 계약을 보유하는 방식이다. CFD를 이용하려면 금융투자회사에서 심사를 받아 개인전문투자자로 등록해야 한다.

      CFD의 강점은 유동적인 포지션 설정이다. 거래시 40%의 증거금만 있으면 최대 2.5배의 레버리지를 사용할 수 있어서다. 반대로 자산 CFD 첫거래 시 투자지원금 지급 - 서울파이낸스 가격 하락이 예상될 경우 차입 매도를 통해 숏포지션에 서는 것도 가능하다. 개인투자자는 복잡한 절차를 거쳐야 하는 공매도를 CFD 투자자는 손쉽게 할 수 있는 셈이다.

      절세 측면에서도 강점을 보인다. 먼저 CFD는 금융소득이 2000만원 이상일 경우 최대 49.5%가 부과되는 금융소득종합과세가 적용되지 않는다. 파생상품으로 분류되기 때문에 순수익분에만 11%의 양도소득세가 적용된다. 해외주식 투자 시 발생하는 22%의 양도소득세도 절반 수준이다. 해외주식 거래 역시 11%의 파생상품 양도소득세만 부담하면 되기 때문이다.

      CFD 서비스를 제공하는 증권사 관계자는 "굳이 레버리지를 사용하거나 숏포지션에 서지 않더라도 절세 차원에서 CFD를 이용하는 투자자가 상당히 많다"며 "이 경우 리스크는 일반 주식계좌와 동일한 반면 세금은 절반 이하로 줄어들어 고액 자산가들이 특히 많이 사용한다"고 귀띔했다.

      ◆ 수요 급증에 고객 유치전 나서는 증권사… "수수료 우리가 싸요"

      CFD 서비스 수요도 급증하는 추세다. 금융감독원에 따르면 2020년 CFD 월평균 명목 거래대금은 2조6220억원으로 2019년(8047억원) 대비 3.3배 증가했다. 같은 기간 연간 거래대금은 8조4000억원에서 30조9000억원으로 급증했다.

      금감원 관계자는 "2021년 거래량은 집계 중에 있으나 전년과 마찬가지로 거래량이 증가했을 것으로 보인다"며 "정확한 수치는 오는 3~4월쯤 발표될 예정"이라고 설명했다.

      2019년 전문투자자 요건이 완화된 점도 CFD 수요를 증가시키는 요소다. CFD를 활용할 수 있는 전문투자자 수가 확대되면서 자연스럽게 수요층 역시 넓어졌기 때문이다. 금감원에 따르면 지난해 10월말 기준 개인 전문투자자 등록 건수는 2만1611건으로 요건 완화 이전인 2019년 11월말(2783건) 대비 8배 가까이 증가했다. 이에 따라 비슷한 기간 CFD 사용자 수도 증가하는 모양새다. 김한정 더불어민주당 의원실에 따르면 CFD 계좌를 보유한 개인투자자 수는 2017년말 77명에서 지난해 8월 기준 4720명으로 60배 이상 증가했다. 월별 잔액도 지난해 8월 기준 4조2863억원으로 2018년 3230억원 대비 13배 가량 늘었다.

      CFD 수요 증가에 맞춰 경쟁자도 늘어남에 따라 증권사들은 수수료 인하 등을 내걸고 고객 유치전에 나섰다. 먼저 교보증권은 6월말까지 CFD 수수료 인하 이벤트를 진행한다. 해당 기간 내에 교보증권 멀티CFD를 이용할 경우 0.1%의 우대 수수료를 적용하는 이벤트다.

      CFD 시장에 새로 뛰어든 KB증권은 특가수수료 0.01%를 제공한다. 또 최대 100만원 한도 현금 리워드를 선착순으로 지급한다. 이밖에도 메리츠증권, 삼성증권 등이 최근 CFD 거래 수수료를 인하했다.

      ◆ 레버리지 특성상 원금 초과 손실도 발생 가능… "공매도나 다름없다" 따가운 시선도

      CFD 시장이 성장하고 있지만 무분별한 사용은 자제해야 한다는 지적도 제기된다. 레버리지를 사용하거나 숏포지션을 취할 경우 원금을 초과하는 손실이 발생할 수 있는 만큼 증시 변동성이 극심한 최근같은 상황에는 사용이 적절하지 않다는 지적이다.

      실제로 CFD는 매일 종가로 보유포지션을 평가한 후 유지증거금보다 예탁금평가액이 작을 경우 위탁증거금만큼 추가로 증거금을 납부해야 한다. 기한 내에 추가증거감을 납부하지 않을 경우 익일 반대매매가 집행된다. 또 평가금액이 일정 수준 이하로 떨어지면 장중에 실시간으로 반대매매가 집행될 수도 있다.CFD 첫거래 시 투자지원금 지급 - 서울파이낸스

      변동성 확대에 따른 증시 불안을 사전에 방지하기 위해 금융당국도 CFD 규제에 손을 대는 중이다. 앞서 금융감독원은 지난해 7월 CFD에 기존 최저 10%였던 증거금률 최저한도를 40%로 높여 레버리지 비율을 10배에서 2.5배로 조정한 바 있다.

      금감원 관계자는 "CFD는 기본적으로 개인전문투자자들이 리스크 헷지를 목적으로 거래하는 것이 원칙"이라며 "CFD 시장을 지속적으로 모니터링하면서 지난해 적용한 증거금률 최저한도 준수 여부 등을 확인할 계획"이라고 강조했다.

      개인투자자들의 시선도 부정적이다. 숏포지션이 가능하다는 점에서 CFD 서비스 확대를 사실상 공매도 활성화로 보는 시선 때문이다. 이로 인해 일부 증권사는 CFD 서비스를 개시하면서도 특별한 이벤트를 개최하지는 않는 등 중립적인 자세를 취하는 모양새다.

      한 증권사 관계자는 "당국도, 개인투자자도 CFD를 탐탁치 않은 시선으로 보고 있는 것이 현실"이라면서도 "해외의 경우 개인투자자 주식거래의 30%를 CFD가 차지하고 있다. 국내에서도 거래량 증가가 확실시되는 만큼 신성장 동력 확보를 위해 CFD 진출은 필수적"이라고 부연했다.


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