나. 판결요지
위 사설 선물 거래 사이트의 거래 대상이 구 자본시장법에서 정한 금융투자상품에는 해당하나, 피고인은 회원들로 하여금 한국거래소가 개설한 실제 시장에서 이루어지는 선물거래를 할 수 있게 한 것이 아니라 선물지수를 기준으로 모의 투자를 할 수 있는 서비스를 제공하고 거래결과에 따라 환전을 해 준 것에 불과하여 회원들을 상대로 직접 매도ㆍ매수등의 행위를 하였다고 볼 수 없으므로, 이를 무인가 금융투자업 영위에 의한 구 자본시장법 위반죄로 처벌하는 것은 형벌법규의 확장해석 또는 유추해석으로서 죄형법정주의에 반하므로 허용될 수 없다(파기환송). 다. 해설
구 자본시장법 제6조 제2항에서 정하는 투자매매업의 행위 태양은 금융투자상품의 매도ㆍ매수, 발행ㆍ인수, 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙(이하 ‘매도ㆍ매수 등’) 등으로 규정되어 있다. 대상판결은 죄형법정주의의 원칙상 ‘실제 선물 지수를 기준으로 모의투자를 할 수 있는 서비스를 제공하고 거래 결과에 따라 환전’을 해 준 것을 금융투자상품의 ‘매도·매수 등’의 행위로 볼 수 없다고 판단한 것이다.
[2013년 분야별 중요판례분석] ⑭ 자본시장법중에셔
최고의 바이너리 거래 사이트가 아주 가까이에 있습니다!
거래에 대해서 얼마나 많이 공부 하셨나요? 아직도 배우고 있는 중인가요 아니면 초보자로써 이제 막 거래 시장에 발을 들여 놓으려고 하나요? 바이너리 옵션은 어떤가요? 바이너리 옵션에 대해서 생각해보시거나 누구에게 가르쳐 주신 적이 있나요? 사실상, 바이너리 옵션으로 거래를 하는 것은 적은 지식으로도 시장에 참여하여 엄청난 최종 결과를 얻을 수 있는 최고의 방법입니다. 이 목적을 달성하기 전에 최고의 바이너리 옵션 브로커를 먼저 찾으셔야 합니다. 물론, 거대한 바이너리 옵션 거래 산업에서 그러한 행운이 지속되기란 힘든 일입니다. 브로커 한 명 만이 가장 좋은 브로커로써 간주 될 수는 없지만 반면에, 브로커들 중 가장 선호하는 사람을 선택하기 위해 최고의 바이너리 옵션 사이트를 선택할 수 있습니다. 저희가 당신을 돕겠습니다. 많은 유용한 정보와 훌륭한 추천사항을 통해서 최고의 바이너리 거래 브로커로부터 아주 가까워 질 수 있습니다. 그러니 이제 같이 찾아 볼까요?
바이너리 옵션을 통한 거래란 무엇인가요?
바이너리 옵션 브로커에 대한 우리의 조사를 시작하기 전에 당신의 바이너리 옵션 지식에 대해, 그리고 면밀하게, 바이너리 옵션 거래 활동에 관련하여 검토를 하는 것이 좋겠습니다. 바이너리 옵션을 통해서 거래를 하기 위해서 당신이 먼저 알아야 할 것은 바이너리 옵션이란 무엇인가 입니다. 보통, 바이너리 옵션이란 최종 2가지 결과 내에서 수익을 낼 수 있는 옵션을 말합니다. 첫 번 째 결과는 다른 결과가 (마이너스 또는 손실) 아무것도 아닐 때 당신이 선택한 자산의 고정된 금액입니다. 이미 알고 계시듯이, 대부분의 케이스에서 지속적인 특정의 수익이 생기기도 하지만 최고의 Forex 브로커가 최고의 바이너리 옵션 브로커가 다르듯 바이너리 옵션을 통해 거래하는 것은 보통 Forex 시장에서 거래하는 것과는 다릅니다.
바이너리 옵션을 통해서 거래를 하는 것은 빠르고 간단하여 초보자들에게 알맞고 거래를 하기 위한 매우 흥미로운 방법입니다. 게다가 바이너리 옵션 거래는 위험성은 적고 비교적 빠른 배당금을 측정합니다. 거래에서 성공을 하던 하지 않던 아무것도 잃게 되는 것은 없다는 사실이 바이너리 옵션 거래가 아이들 게임처럼 간단하다는 것을 증명합니다. 그러나 적절한 예측과 거래 시장의 최근 뉴스를 지속적으로 읽는 것 그리고 분석 기술의 필요성을 과소평가 하지 마세요. 왜냐하면 바이너리 옵션은 그래도 당신이 여러 번 생각하고 고려하기를 원하지 도박을 하기를 원하지 않으니까요.
바이너리 옵션 브로커란 무엇인가요?
최고의 바이너리 옵션 사이트를 찾을 때는 일반적인 바이너리 옵션 브로커의 숨겨진 본질을 아는 것이 매우 중요합니다. 무언가를 대체할 것을 찾을 때는 그 무언가가 무엇인지 아는 것이 매우 중요하지 않습니까? 다시 말해, 바이너리 옵션 브로커는 바이너리 옵션 거래의 특징들이나 바이너리 옵션 거래를 포함한 다른 거래방법을 제공하는 보통의 중개업자들입니다. 그러나, 반면에, 최고의 바이너리 옵션 거래 사이트에 관해서 브로커들은 대게 Forex시장에 대해서는 전혀 언급하지 않고 바이너리 옵션거래에 대해서만 중점을 둡니다. 바이너리 옵션 브로커들 또한 대부분의 경우 큰 금융서비스 제공자나 회사에 의해서 운영되는 중개회사라는 것을 알고 계세요. 이러한 사실이 브로커들을 더 믿을 만 하게 만들고 최근의 관례에 따르면 거래자들이 이런 큰 회사의 브로커들과 함께 일하기를 원한다는 것을 말해줍니다. 저희는 안전하게 거래 경험을 할 수 있도록 당신이 이러한 예를 따르기를 추천합니다.
어떻게 최고의 바이너리 옵션 브로커를 알아보나요?
만약 우리가 최고의 바이너리 옵션 사이트의 목록의 한 부분인 어떤 특정한 바이너리 옵션 브로커 리스트를 당신에게 줄 것이라고 생각한다면 그러지 마세요. 사실은 이러한 많은 웹사이트들은 어떤 특정한 최고 브로커의 이름을 말하는 것 조차 불가능 합니다. 게다가 각각의 거래자들은 선호하는 것이 다 다릅니다. 그리고 만약 당신이 거래 초보자라면 사용하기 쉬운 인터페이스나 확실성이 당신이 제일 찾게 되는 바이너리 특징입니다. 그리고, 다른 사람들, 상급 거래자들은 아마도 좋은 보너스 시스템이나 더 사용하기 쉬운 플랫폼을 찾을 것입니다. 그러나 바이너리 옵션을 통해 거래를 하고 최고의 바이너리 옵션 사이트를 찾기 위해 당신을 돕고자 하니, 힌트도 주지 않고 당신을 그냥 지나칠 수는 없습니다. 어떻게 최고의 바이너리 옵션 브로커를 알아 볼 수 있는지 보여드리려 합니다. 저희의 조언만 따르신다면 절대 어려운 일이 아닙니다. 바이너리 옵션을 통한 거래에서 가장 이익 창출을 많이 할 수 있는 플랫폼을 찾기 위해서는 당신이 검토하거나 선택하려고 생각중인 바이너리 옵션 브로커는 반드시 아래의 특징들을 가지고 있어야 합니다. (적어도 대부분)
최고의 이진 옵션 브로커
뛰어난 평판
평판이 모든 것을 말해준다고 합니다. 사업이나 바이너리 옵션에서도 같습니다. 만약 브로커가 금융과 관련된 큰 회사들에 알려져 있는 사람이라면 확인 해볼 만한 가치가 있습니다. 하지만 이런 공식적인 추천이 좋은 평판을 가진 바이너리 옵션 브로커를 알아 낼 수 있는 오직 한가지의 방법은 아닙니다. 거래 커뮤니티가 모이는 다양한 포럼들 또한 최고의 바이너리 옵션 브로커를 찾는 방법에 대해 제시합니다. 그리고 또 한편으로는, 몇몇 바이너리 옵션 거래 사이트들은 공식 홈페이지에 사용자들의 피드백을 공개하는 섹션을 가지고 있습니다. 마지막으로, 특정 브로커들의 순위를 매기는 순위 웹사이트도 많이 있습니다.
높은 신뢰도
실제로 사용하기 전까지는 특정 바이너리 옵션 브로커들을 신뢰 할 수 있는 100퍼센트 장담 할 수 없습니다. 그러나 바이너리 옵션을 통해 거래를 할 수 있는 몇몇 웹사이트들이 높은 신뢰성을 가지고 있다라는 결과를 알려줄 수 있는 몇 가지 요소들이 있습니다. 대부분의 경우 신뢰도는 두 가지 주요 요소로 이루어집니다. 첫째로, 국가의 승인에 의해 공식적으로 자격을 받아야 하는 의무가 있습니다. 두 번째로 바이너리 옵션 거래를 위한 신뢰 할 수 있는 브로커는 사기가 아니라 보호를 받기로 되어있습니다. 게다가 오늘날 많은 바이너리 옵션 브로커들은 두 배로 보호를 받고 있습니다. 유럽 연합에 소속된 바이너리 옵션 브로커들을 예로 들 수 있습니다. 이러한 경우 국가금융 서비스 규제 기구와 EU가 추가적인 규제 기구로써 플랫폼은 규제합니다.
기능적인 고객 지원 서비스
고객 지원 상담이 없는 웹사이트는 아예 기능을 할 수 없게 됩니다. 바이너리 옵션 브로커들은 그냥 웹사이트를 말하는 게 아니라, 플랫폼, 즉 계속해서 돈이 넘치는 곳을 말합니다. 즉, 고객 지원 서비스는 의무이고 최고의 바이너리 옵션 브로커는 다양한 언어로 24시간 고객 지원 서비스를 제공합니다. 대부분의 웹사이트들이 24시간 지원을 하지만 다양한 언어에 관련해서는 보통 더 많은 고객들을 상대함으로써 전체적으로 세계적인 시장 안에서 운영을 하는 중개 회사에 의해서 제공이 됩니다. 고객 지원 상담을 사용하기 위한 방법은 한가지 의사소통 방법이 아닌 여러 가지 방법들이 있습니다. 예를 들어, 전화, 이메일, 팩스, 실시간 채팅 등을 사용하실 수 있고 추가적으로 거래라는 경기장 안에 있는 동안 자신감을 갖도록 도와드리기도 합니다.
사용하기 쉬운 플랫폼
플랫폼은 보통 바이너리 옵션 브로커들을 최고의 바이너리 옵션 거래 세트로 만들어 주거나 아예 당신에게 아무것도 가져다 주지 않고 짜증과 긴장감만 주는 무용지물로 만들기도 합니다. 브로커가 사용하는 소프트웨어가 충분히 배우기 쉬운지 잘 확인하세요 그래야 소프트웨어 사용법을 공부하는데 당신의 시간을 낭비 하지 않을 수 있습니다. 사용 가능한 기능은 매우 중요합니다. 왜냐하면 당신이 조금 더 상급 거래자가 되면 당신의 바이너리 옵션 거래 활동의 뛰어난 조직력이 당신에게 큰 장점이 되기 때문입니다. 마지막으로 하지만 중요한 것은 최고의 바이너리 옵션 브로커는 다양한 기능과 흥미로운 편의를 갖춘 플랫폼을 제공합니다. 전부 다 셀 수는 없지만 많이 있을수록 더 좋으며 당신에게는 거래하기에 더 쉬운 방법이 될 것 입니다.
매력적인 보너스 제도
거래자들 사이에는 쓰여지지 않은 한가지 규칙이 있습니다. 그리고 그것에 따르면 모든 최고의 바이너리 옵션 사이트는 가장 좋은 보너스 제도를 가지도 있다는 것입니다. 멋진 보너스들이 좋은 일이라는 것은 당연한 일이지만 이 규칙은 많은 최고 상급 거래자들이 동의할 한가지 규칙입니다. 왜 그런지 궁금하신가요? 대답은 간단합니다. 새롭게 형성된 또는 별로 인기가 없는 (사기브로커를 포함해서) 바이너리 옵션 브로커들은 더 많은 고객을 유치하기 위한 전략이 필요합니다. 이익을 내고 흥미로운 보너스 시스템은 모든 부분에서 거래자의 주의를 얻기에 좋은 기회처럼 보입니다. 하지만 이런 바이너리 옵션 브로커의 그들의 보너스 시스템처럼 멋지고 믿음이 가는 것은 아닙니다. 그래서 저희가 말씀 드리고자 하는 것은, 만약 신뢰성이 다소 떨어지는 엄청 큰 보너스를 바이너리 옵션 브로커로부터 제안을 받으며 즉시 가입을 함으로써 함정에 빠지지 마세요. 브로커의 다른 기능들이 다 괜찮다는 것을 보장 할 수 없으니까요. 하지만 바이너리 옵션 브로커들은 모든 부분에서 저희가 가장 선호 하는 부분으로 남아있고 이러한 사실을 그냥 피할 수 는 없습니다.
추가적인 편의사항
최고의 바이너리 옵션 거래 사이트와 연관된 나머지 기능들과 보너스에 대해서 이야기를 하고 있으니 당신이 찾아봐야 할 편의 사항에 대해서 알려 드리겠습니다. 바이너리 거래 초보자를 위한 교육센터 기능이나 개인 계정 매니저 또는 수십 가지의 Assets과 거래를 할 수 있는 가능성과 같은 추가적인 것 기능들 또한 매우 중요합니다. 당신이 회원으로 있는 웹사이트에 이러한 기능들이 있다면 당신이 최고의 바이너리 옵션 브로커들 중 하나의 의 회원이라는 사실을 잊지 마세요!
어디에서 최고의 바이너리 옵션 브로커를 찾을 수 있나요?
최고의 바이너리 옵션 거래 사이트를 찾기 위해서 당신이 사용할 수 있는 실용적인 아이디어와 조언들 갖춘 위한 저희의 궁극적인 가이드는 계속 됩니다. 아래의 조언들을 읽어보시고 당신의 조사에 도움이 될지 확인해보세요.
- 당신이 찾는 것이 무엇인지 알아야 합니다. 다양한 거래자들은 각자 바이너리 옵션 거래 브로커로부터 다른 것들을 요구합니다. 예를 들어, 당신이 초보자라면 사용하기 쉬운 인터페이스를 갖춘 쉽게 배울 수 있는 플랫폼을 선호하거나 어쩌면 바이너리 옵션 거래에서 더 발전하기 위한 전문가의 일반적인 조언을 바탕으로 당신의 전략을 짜기 위해 좋은 교육 센터를 요구할 수 도 있습니다. 그러나 반면에 당신이 어떤 특정한 바이너리 옵션, 예를 들어 원터치 바이너리 옵션, 60초 옵션 등을 찾는다면 당신의 조사 필터는 바뀌게 됩니다.
- 자신만의 연구조사를 하세요 – 최고의 바이너리 옵션 브로커를 찾기 위한 당신만의 연구조사를 시작할 수 있는 동기를 찾으세요! 어렵지도 않고 시간도 오래 걸리지 않습니다. 이미 당신이 무엇을 찾고 있는지 알고 있으므로 “특정 옵션 형태와 기능을 갖춘 최고의 바이너리 옵션 거래 사이트” 를 키워드로 사용해서 검색엔진에 치고 조사를 시작하세요. 검색 결과 안에 분명히 최고의 바이너리 옵션 브로커가 있을 겁니다!
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- .유용한 리뷰들을 읽으세요 – 저희 웹사이트와 같이 교육적인 웹사이트나 거래 커뮤니티 포럼에서 바이너리 옵션 브로커에 관한 많은 리뷰들을 볼 수 있습니다. 각자 평가된 웹사이트의 장점들을 알려줄 유용한 리뷰들을 많이 읽어보세요. 장점들을 잘 고려해보면 마침내 가장 좋은 바이너리 옵션 거래 사이트를 발견했는데 짐작을 할 수 있을 것입니다.
- 몇 개의 바이너리 옵션 브로커들을 테스트 해보세요 – 가장 믿을만한 바이너리 옵션 브로커를 찾을 수 있는 마지막 대안이 있습니다. 약간 위험할 수 도 있지만 이 방법 또한 시도해보기를 권장합니다. 왜냐하면 결국에는 위험요소에 익숙해 지는 것 또한 거래라는 일의 한 부분이니까요. 저희가 추천하는 방법은 몇 개의 바이너리 옵션 플랫폼을 시험해보세요. 최고 바이너리 옵션 브로커가 될만한 가장 괜찮았던 플랫폼의 리스트를 만드세요. 처음 타이틀로 시작해서 그들 중 가장 많은 이익을 창출 할 수 있는 것을 찾을 수 있는지 확인해보세요. 주의 – 선택한 바이너리 옵션 브로커가 정말로 당신이 원하는 타입의 플랫폼인지 확신이 들기 전까지는 많은 돈을 투자하는 것을 피하도록 하세요!
? 최고의 바이너리 옵션 브로커들을 어떻게 비교하나요?
마지막으로 그렇지만 중요한 것은, 가장 좋은 바이너리 옵션 거래 사이트 리스트를 완성하고 나면 그 목록을 비교해야 합니다. 거래를 위해서 한번에 너무 많은 웹사이트에 가입하는 것은 좋은 생각이 아닙니다. 특히 당신이 초보자라면요. 그러니 당신의 리스트에서 최고 바이너리 거래를 찾아내는 것을 계속하세요. 당신이 방문하고 가입을 하고 싶은 바람직한 브로커를 비교 과정에서 다음의 특징들을 중요한 요소로 고려하시기 바랍니다.
- 최소 보증금 금액 : 특정 바이너리 옵션 거래 사이트에서 거래를 시작하기 위해서 반드시 투자해야 하는 최소의 금액을 말합니다. 만약 이 최소금액이 너무 높으면 자신의 형편에 맞는 다른 웹사이트를 찾아보세요. !
- 더 많은 Assets 을 제안 할수록 더 크고 나은 최고의 바이너리 옵션 브로커일 가능성이 높습니다. 보통 표준 Asset의 양은 30 이상입니다. 그러므로 단 10-15 정도의 Asset을 가진 플랫폼은 당신의 거래 활동에 제한이 있을 수 있으니 피하도록 하세요.
- . 특정 거래자의 수락 – 몇몇 브로커들은 현재 거주지역에 따라 특정 거래자들을 수락하지 않는 정책을 가지고 있습니다. 대부분의 경우 사용자들은 미국이나 캐나다 시민들입니다. 그러나 이것은 그저 일반적인 규칙이며 바이너리 2022년 최고의 바이너리 옵션 거래 브로커와 웹사이트 옵션 브로커의 거래자 타입 목록으로부터 제외된 많은 나라들이 있습니다. 거래 플랫폼에 등록하기 전에 항상 이것에 대한 정보를 읽으세요.
최대 거래량 – 사실, 당신은 아직 초보자이고 당신의 첫 번째 투자, 보증금과 거래량은 최대 거래량에 도달하지는 않을 것입니다. 그러나 미래에 대해서 생각하세요. 미래의 성공은 현명한 결정의 사인입니다. 누가 장담할 수 있나요, 어쩌면 당신이 곧 바이너리 옵션에 숙련된 거래자가 되어 있을지? 최고의 바이너리 거래 브로커를 찾기 위해서 저희의 유용한 조언들을 많이 사용하세요! 행운을 빕니다!
바이너리 옵션 거래 규제
1.
‘FX마진거래 렌트’라는 비즈니스모델 아니 도박? 라는 글이 있습니다. 2011년에 썼습니다. 2017년 국정감사때 FXRent와 관련한 논의가 있었지만 역시나 지나가는 비로 생각하고 관심을 두지 않았습니다.
국회 정무위원회 소속 자유한국당 김성원 의원은 17일 금융감독원 국정감사에서 “바이너리옵션, FX렌트 등 신종 금융투자 상품이 온라인을 중심으로 퍼져나가고 있지만 금감원은 감독범위 외에 있다며 관리의 손을 놓고 있다”며 “투자자 피해 사례는 아직 미미하지만, 다단계 금융사기 이상의 위험이 내포돼 있다”고 지적했다. 바이너리옵션은 주가나 환율이 오를지 또는 내릴지를 선택해 베팅하는 구조다. 분 단위로 거래 결과를 산출해 수익 또는 손실을 확정하는 서비스도 있어 투기적이라는 지적도 받고 있다.이는 스마트폰 앱을 통해서 거래되는 게 일반적이다.
하지만 금감원은 ‘해당 상품의 성격에 정해진 바가 없다’며 수수방관하는 중이다. ‘FX렌트’도 도마 위에 올랐다. 이는 외환마진거래 포지션을 중개회사가 매수해 소액으로 개인투자자들에게 대여하는 방식이다. 개인투자자는 FX마진 거래를 하려면 증거금이 1천200만원 가량 필요하기 때문에 이런 계좌를 사용하기도 한다.김성원 의원은 “고객은 금융투자상품으로 이해하고 거래를 하는데 금감원은 관리대상이 아니라고 손 놓고 있다면 금융감독 사각지대에서 폭탄이 만들어지고 있는 셈이다”며 “금감원이 신종 사행성 투자에 대한 명확한 감독지침을 정립해 실태를 파악하고 적절한 제도개선 및 조치를 취할 필요가 있다”라고 덧붙였다.
김성원 의원 “바이너리옵션·FX렌트 등에 감독지침 필요”중에서
역주행이라고 할까요, 2011년에 별 조회가 없다고 2016년부터 조회가 늘어나기 시작했습니다. 누군가 옛날 자료를 찾는 줄 알았습니다.
그런데 조회수가 줄지않더군요. 잠깐 인터넷을 검색해보니까 여기저기 바이너리옵션과 관련한 서비스가 넘쳤습니다. FX마진과 대여계좌가 채웠던 자리를 바이너리옵션이 메우고 있는 듯 합니다. 법적으로 어떤지 몰라도 인간의 도박심리에 이용한 서비스인데 아무런 규제가 없이 횡횡하는 듯 합니다. 이유를 살펴보니까 대법원판결때문이더군요.
2.
자본시장법밖의 유사금융업이 횡횡하는 이유는 대법원이 내린 두가지 판결때문입니다. 앞서 FXRent와 직접적인 관련이 있는 판결은 대법원 2015.9.10, 선고, 2012도9660, 판결입니다. 대법원 2015. 9. 10. 선고 2012도9660 판결 [자본시장과금융투자업에관한법률위반]을 보면 원심, 항소심의 판결요약문을 보실 수 있습니다.
판결물의 마지막을 보면 이런 문장입니다.
이 사건 거래는 10만 원 이하의 소액을 걸고 단시간 내에 환율이 오를 것인지 아니면 내릴 것인지를 맞추는 일종의 게임 내지 도박에 불과할 뿐,구 자본시장법 제5조 제1항 제1호나 제2호의 파생상품에 해당한다고는 볼 수 없다.그리고 위 거래가 같은 법 제5조 제1항 제3호의 파생상품이나 제4조의 증권에 해당하지 않음은 그 문언상 분명하다.
그런데도 원심은 그 판시와 같은 이유로 피고인과 고객 사이의 거래가 구 자본시장법 제5조 제1항 제2호의 파생상품에 해당한다고 보고 이 사건 공소사실을 유죄로 인정하였으니, 이러한 원심의 판단에는 무인가 금융투자업 영위로 인한 자본시장법위반죄에 관한 법리를 오해하여 판결에 영향을 미친 위법이 있고,이를 지적하는 취지의 상고이유의 주장은 이유있다.
환율을 기초자산으로 한 서비스이기때문에 자본시장법의 적용을 받는다고 생각했는데 대법원은 “아니다”라고 합니다. 무척이나 복잡합니다. 어떻게 해석해야 할까요? 서울대 금융법센터가 2016년에 펴낸 판결문 해설입니다. 자본시장법의 규율을 받는 금융투자상품의 거래에 해당하는지에 대한 판단 기준-대상판결:대법원 2015. 9. 10. 선고 2012도9660 판결입니다.
구 자본시장법 제5조 제1항의 ‘파생상품’에 해당하는지는 그 문언뿐만 아니라‘자본시장의 발전과 투자자보호 및 금융투자업의 육성’이라는 입법 목적을 고려하여 판단하여야 한다. 예를 들어 이른바 ‘밭떼기거래’는 기초자산인 농산물을 장래의 특정 시점에 인도하기로 하는 전형적인 선도계약이기는 하나, 투자자보호라든지 금융투자업의 육성과는 무관한 계약이다. 그럼에도 밭떼기거래가 구 자본시장법 제5조 제1항 제1호의 문언에 해당한다는 이유로 ‘밭떼기거래’ 업자를 무인가 금융투자업자로 처벌하는 것은 타당하지 않다.따라서 위험 회피의 기능이 없고 오로지 투기만을 목적으로 하는 거래는‘자본시장의 발전과 투자자보호 및 금융투자업의 육성’이라는 입법 목적과 전혀 관련이 없기 때문에 구 자본시장법이 규율하는 파생상품이라고 볼 수 없는 것이다. 이 사건 거래는 10만 원 정도의 소액을 걸고 이루어지며 거래 시간도 길어야 한두 시간을 넘지 않는 점 등을 고려해 보면, 이 사건 거래는 재물을 걸고 환율 변동성을 맞추는 도박에 불과한 것으로, 구 자본시장법을 적용하여 피고인으로 하여금 인가를 받도록 하거나 거래 참여자를 투자자로서 보호해야할 사안이 아니라고 보아야 한다
(중략)
피고인을 무인가 금융투자업으로 처벌할 수 없다고 하더라도 여전히 도박죄 내지 도박개장죄로 처벌할 수도 있으므로 처벌의 공백이 생기는 것은 아니다
위의 해설을 읽으면 미니선물사이트와 관련한 일명 쥬마르사건이 등장합니다. FXRent가 죄형법정주의를 이유로 파기환송을 하도록 근거를 만들어준 판례입니다. 자본시장법의 규율을 받는 금융투자상품의 거래에 해당하는지에 대한 판단 기준-대상판결:대법원 2013.11.28, 선고, 2012도4230, 판결입니다. 이 판결문의 원심, 항소심 판결문은 대법원 2013. 11. 28. 선고 2012도4230 판결 [자본시장과금융투자업에관한법률위반(예비적죄명:도박개장)]에서 살펴보실 수 있습니다.
나. 판결요지
위 사설 선물 거래 사이트의 거래 대상이 구 자본시장법에서 정한 금융투자상품에는 해당하나, 피고인은 회원들로 하여금 한국거래소가 개설한 실제 시장에서 이루어지는 선물거래를 할 수 있게 한 것이 아니라 선물지수를 기준으로 모의 투자를 할 수 있는 서비스를 제공하고 거래결과에 따라 환전을 해 준 것에 불과하여 회원들을 상대로 직접 매도ㆍ매수등의 행위를 하였다고 볼 수 없으므로, 이를 무인가 금융투자업 영위에 의한 구 자본시장법 위반죄로 처벌하는 것은 형벌법규의 확장해석 또는 유추해석으로서 죄형법정주의에 반하므로 허용될 수 없다(파기환송).다. 해설
구 자본시장법 제6조 제2항에서 정하는 투자매매업의 행위 태양은 금융투자상품의 매도ㆍ매수, 발행ㆍ인수, 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙(이하 ‘매도ㆍ매수 등’) 등으로 규정되어 있다. 대상판결은 죄형법정주의의 원칙상 ‘실제 선물 지수를 기준으로 모의투자를 할 수 있는 서비스를 제공하고 거래 결과에 따라 환전’을 해 준 것을 금융투자상품의 ‘매도·매수 등’의 행위로 볼 수 없다고 판단한 것이다.
[2013년 분야별 중요판례분석] ⑭ 자본시장법중에셔
두 판결문에 공통된 부분이 있습니다. 자본시장법에 대한 해석입니다.
죄형법정주의는 국가형벌권의 자의적인 행사로부터 개인의 자유와 권리를 보호하기 위하여 범죄와 형벌을 법률로 정할 것을 요구한다. 그러한 취지에 비추어 보면 형벌법규의 해석은 엄격하여야 하고, 명문의 형벌법규의 의미를 피고인에게 불리한 방향으로 지나치게 확장해석하거나 유추해석하는 것은 죄형법정주의의 원칙에 어긋나는 것으로서 허용되지 아니한다(대법원 2011. 8. 25. 선고 2011도7725 판결 참조).
구 자본시장법 제11조는 ‘누구든지 이 법에 따른 금융투자업인가(변경인가를 포함한다)를 받지 아니하고는 금융투자업(투자자문업 및 투자일임업을 제외한다)을 영위하여서는 아니 된다’라고 규정하고, 같은 법 제444조 제1호에서는 제11조를 위반하여 금융투자업인가(변경인가를 포함한다)를 받지 아니하고 금융투자업(투자자문업 및 투자일임업을 제외한다)을 영위한 자를 5년 이하의 징역 또는 2억 원 이하의 벌금에 처하도록 규정하고 있다. 그리고 같은 법 제6조 제1항은 ‘금융투자업이란 이익을 얻을 목적으로 계속적이거나 반복적인 방법으로 행하는 행위로서 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 투자자문업, 투자일임업, 신탁업 중 어느 하나에 해당하는 업을 말한다’라고 규정하고, 같은 조 제2항은 ‘투자매매업이란 누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 증권의 발행·인수 또는 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것을 말한다’라고 규정하고, 같은 조 제3항은 ‘투자중개업이란 누구의 명의로 하든지 타인의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙 또는 증권의 발행·인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것을 말한다’라고 규정하고 있다. 또한, 같은 법 제3조 제1항은 ‘금융투자상품이란 이익을 얻거나 손실을 회피할 목적으로 현재 또는 장래의 특정 시점에 금전, 그 밖의 재산적 가치가 있는 것(이하 ‘금전등’이라고 한다)을 지급하기로 약정함으로써 취득하는 권리로서, 그 권리를 취득하기 위하여 지급하였거나 지급하여야 할 금전등의 총액이 그 권리로부터 회수하였거나 회수할 수 있는 금전등의 총액을 초과하게 될 위험이 있는 것을 말한다’라고 규정하고, 같은 조 제2항은 금융투자상품을 증권과 파생상품으로, 파생상품을 다시 장내파생상품과 장외파생상품으로 구분하고 있다. 나아가 같은 법 제5조 제1항은 ‘파생상품이란 기초자산이나 기초자산의 가격·이자율·지표·단위 또는 이를 기초로 하는 지수 등에 의하여 산출된 금전등을 장래의 특정 시점에 인도할 것을 약정하는 계약(제1호), 당사자 어느 한 쪽의 의사표시에 의하여 기초자산이나 기초자산의 가격·이자율·지표·단위 또는 이를 기초로 하는 지수 등에 의하여 산출된 금전등을 수수하는 거래를 성립시킬 수 있는 권리를 부여하는 것을 약정하는 계약(제2호), 장래의 일정기간 동안 미리 정한 가격으로 기초자산이나 기초자산의 가격·이자율·지표·단위 또는 이를 기초로 하는 지수 등에 의하여 산출된 금전등을 교환할 것을 약정하는 계약(제3호) 중 어느 하나에 해당하는 계약상의 권리를 말한다’라고 규정하고 있으며, 같은 법 제4조 제10항 제5호는 기초자산의 하나로서 ‘그 밖에 자연적·환경적·경제적 현상 등에 속하는 위험으로서 합리적이고 적정한 방법에 의하여 가격·이자율·지표·단위의 산출이나 평가가 가능한 것’을 규정하고 있다.
같은 해석에 뿌리를 두고 같은 결론에 이릅니다.
“자본시장법이 아니더라도 도박죄 혹은 도박개장죄로 처벌할 수 있다”
그런데 도박(개장)죄로 처벌받지 않는 것인지, 도박(개장)죄로 처벌할 수 없는 것인지 현재도 비슷한 서비스가 횡횡합니다. 솔직히 복잡하고 어렵네요.
3.
이 판결을 보면서 떠오른 비즈니스가 있습니다. 몇 년전 컨설팅을 했던 예측시장서비스입니다.
이 스타트업이 하려고 했던 예측중 하나가 주가,환율, 지수등입니다. 앞서 FXRent와 비슷합니다. 다만 FXRent가 짧은 시간이고 예측시장은 보통 한달이상의 시간을 앞두고 합니다. 그런데 포기했던 이유가 자본시장법때문입니다. 예측조사 혹은 상품을 만들 경우 자본시장법을 위반하는 것으로 판단했기때문입니다. 금감원등에 문의했을 때 답변이었습니다. 또하나 CFTC가 Intrade를 금지한 해외의 사례도 참고하였습니다.
아일랜드 더블린에 적을 두고 있는 회사 인트레이드(Intrade)는 예측시장(Prediction Market) 분야의 선두주자로 꼽힙니다. 예측시장에 참가한 참가자들은 주요 선거부터 날씨, 각종 현물과 금융 상품 시세에 이르기까지 다양한 분야의 사안에 대한 자신의 예측에 돈을 겁니다. 예측이 맞으면 돈을 따고 틀리면 돈을 잃는 간단한 원리로 운영되는 예측시장의 예측률은 종종 선거 여론조사나 다른 복잡한 경제모델보다도 미래를 정확하기도 합니다.
예측시장의 선두주자인 인트레이드가 지난달 돌연 사이트를 폐쇄하며 “재정상 문제가 생겨 서비스를 중단한다”는 공지만 달랑 띄워놓았습니다. 그리고 지난 5일 인트레이드의 번스타인(Ronald bernstein) 사장은 청산절차를 밟지 않으려면 당장 70만 달러가 필요한 상황이라고 밝혔습니다. 인트레이드는 수익을 파생상품회사와 도박회사에 투자했다가 두 회사가 고객에게 부정한 방법으로 금전적 손해를 끼친 혐의로 해체되자 큰 손실은 입은 것으로 알려졌습니다. 인트레이드는 또 이미 숨진 창업자에게 260만 달러를 뒤늦게 지급하는 등 회계의 건전성을 의심 받아 왔습니다. 결국 인트레이드에서 예측에 참여하고 돈을 걸었던 고객들은 적잖은 손실을 감수해야 할 것으로 보입니다.
앞서 미국 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission, CFTC)는 지난해 11월 금 시세나 환율 등 정부 당국의 통제를 받아야 할 상품 시세에 예측시장이 개입하는 건 미국 법에 저촉된다며 인트레이드를 고소했습니다. 미국에서는 인트레이드 대신 다른 예측시장 사이트들이 각각의 분야에서 성업 중입니다. (Economist)
예측시장(Prediction Market) 선두주자 인트레이드의 몰락중에서
[生生국감] "바이너리옵션·FX 상품 확산에도 금감원은 '나몰라라'"
김성원 의원 "온라인서 '규제 사각지대' 형성" 대법원 '도박' 판결에도 금감원 "피해 미미"
▲ '바이너리 옵션' 광고. ⓒ 김성원 의원실
바이너리옵션, FX렌트 등 신종 금융투자 상품이 온라인 등지에서 급속히 확산되고 있으나 금융감독원은 별다른 관리감독을 하지 않고 있다는 문제가 제기됐다.
김성원 자유한국당 의원(경기 동두천·연천)은 금융감독원으로부터 제출받은 자료에 따르면 이들 상품은 아직 그 성격조차 규정되지 않고 있으며 시중에서 영업중인 미인가 투자행위에 대해서도 '금융상품이 아니어서 법적으로 규제할 수 없다'는 명분하에 별다른 조치가 이뤄지지 않고 있다고 16일 밝혔다.
바이너리옵션은 주가나 환율이 오를지, 내릴지를 선택해 베팅하는 단순거래 구조를 취하고 있다. 분 단위로 거래결과를 산출해 수익·손실을 확정하는 서비스도 있기 때문에 매우 투기적인 성격을 가지고 있다.
일부는 추천인제도를 운영하면서 다단계와 유사한 수익모델을 갖추고 있는 것으로 파악됐다. 온라인스토어에 관련 검색어를 입력하면 IQ Option, Expert Option, 오엠톡, 애니옵션, EZTrader 등등 수십여종의 트레이딩 앱이 검색된다.
호주의 경우 지난 8월 증권투자위원회가 애플과 구글에 요청해 온라인스토어에서 바이너리옵션 관련 앱 330개를 삭제조치한 바 있다.
이와 관련해 금감원은 "외국의 경우 바이너리 옵션상품을 금융투자상품으로 보는 경우도 있고, 도박으로 보는 경우도 있다"며 "국내에서는 그 상품의 성격에 대해 정해진 바가 없다"고 밝혔다.
바이너리 옵션과 동일하게 관리감독의 사각지대에 있는 금융투자상품으로 ‘FX렌트’가 있다. FX렌트는 FX마진거래의 포지션을 중개회사가 매수해서 이를 소액으로 개인투자자들에게 대여하는 형태를 취하고 있다. 국내 선물사를 통해 FX마진거래를 하려면 최소 증거금으로 1200만원 정도가 필요하기 때문에 개인투자자들은 2022년 최고의 바이너리 옵션 거래 브로커와 웹사이트 거래비용부담이 낮은 FX렌트로 몰리고 있는 것으로 보인다.
FX렌트의 경우 지난 2011년 금감원이 사실상 금융투자업으로 보고 '자본시장법 제11조를 위반한 신종 사행성 투자'로 규정하고 검찰에 고발한 바가 있다.
그러나 2015년 9월 대법원은 '일종의 게임 내지 도박에 불과할 뿐 자본시장법상 파생상품에 해당하지 않는다'라는 판결을 내렸다. 금감원은 대법원의 판결을 근거로 금융당국의 감독범위 외에 있다고 밝혔지만 서비스 판매자와 이용자들은 여전히 금융상품으로 취급하고 있다.
김 의원은 "현재 FX렌트는 금감원 건물과 버스 한 정거장 거리인 영등포역 앞 건물에 사업소를 차리고 운영하고 있다"며 "최근에는 거래기법을 특허로 등록하고(2017.1, 특허 제10-1695229호) 연예계 행사를 후원하는 등(제37회 황금촬영상 영화제 대회장) 신규고객 유치 영업을 계속하고 있으며 홈페이지에는 '자본시장법에 의거한 서비스'라는 문구도 발견된다"고 지적했다.
김 의원은 또한 국내투자중개업자를 거치지 않고 해외투자중개업자와 직접거래하는 불법 외환마진거래도 활발하게 이뤄지고 있음을 지적했다.
주로 인터넷카페, 블로그, 모바일커뮤니티를 통해 관련정보를 주고받으며 해외 브로커를 소개하는 일이 빈번히 일어나고 있다. 그러나 금감원은 불법외환마진거래의 규모나 주거래업체 등 관련사항을 파악하고 있지 않았다. 최근 적발사례도 2011년이 마지막이었다.
금감원은 "바이너리옵션이나 FX렌트, 불법외환마진거래 등에 대한 실태파악이 제대로 되지 않은 것에 대해 현실적인 어려움 뿐 아니라 아직까지 피해민원도 미미한 수준이어서 적극적으로 감독할 수 없는 상황"이라는 입장이다. 또 "금융상품이 아닌 투기성 도박이기 때문에 문제가 발생해도 금융감독차원이 아닌 사기 등의 혐의로 경찰이 처리할 문제"라고 넘겼다.
김 의원은 "고객은 금융투자상품으로 이해하고 거래를 하는데 금감원은 관리대상이 아니라고 손놓고 있다면 금융감독 사각지대에서 폭탄이 만들어 지고 있는 셈"이라며 "금감원이 신종 사행성 투자에 대한 명확한 감독지침을 정립해 실태를 파악하고 적절한 제도개선 및 조치를 취할 필요가 있다"고 밝혔다.
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바이너리 옵션 거래 규제
유튜브에 올라온 한 투자거래 프로그램의 광고 문구다. 이렇듯 문법도 이상한 문장을 내건 해당 프로그램은 영국의 ‘엑스퍼트 옵션(Expert Option)’이란 업체가 운영하고 있다. 이 업체가 권하는 투자 방법은 사기로 알려져 있다. 누구나 쉽게 2022년 최고의 바이너리 옵션 거래 브로커와 웹사이트 돈을 벌 수 있다고 홍보하지만, 진짜 목적은 투자자의 돈을 빼돌리는 것이란 주장이다.
시사저널은 4월9일 직접 엑스퍼트 옵션이 제공하는 PC용 투자 프로그램을 실행해봤다. 해당 프로그램은 스마트폰 앱으로도 올라와 있다. 모두 한국어를 지원하고 있었다. 먼저 가상으로 투자를 체험할 수 있는 데모버전에 접속했다.
사행성 투자거래 프로그램 '엑스퍼트 옵션' 사이트 홈페이지. ©ko.expertoption.com
여기에선 비트코인 등 가상화폐와 세계 각국 통화, 그리고 금‧석유 등 현물에 투자해볼 수 있다. 투자 방법은 간단하다. 일정 시간 뒤에 투자대상의 가치가 오를지, 내릴지 선택하기만 하면 된다. 예상이 맞았다면 투자 금액의 70~91%를 딸 수 있다.
기자는 오후 3시13분에 ‘1분 뒤 비트코인 가치가 상승한다’는 데 1000달러를 걸었다. 3시14분, 시세 그래프는 기자가 배팅한 시점의 가격보다 더 높은 가격을 가리키고 있었다. 이에 따른 수익은 투자액의 85%인 850달러. 1분 만에 1850달러(198만원)를 번 것이다.
이번엔 수익률이 91%인 금에 배팅해보기로 했다. 3시27분에 1000달러를 ‘1분 뒤 가치가 떨어진다’는 데 걸었다. 3시28분에 예측은 맞아떨어졌고 1910달러(204만원)를 벌었다. 총 15분 만에 3760달러(402만원)란 ‘가상의 돈’을 손에 쥐게 된 셈이다.
금값 하락에 1000달러를 배팅한 기자가 1분 만에 1910달러의 '가상의 돈'을 번 화면. ©ko.expertoption.com
2016년 12월 실제로 결제를 해 봤다는 국내 한 블로거는 “데모버전에서 거래했던 라이트코인(가상화폐의 일종)이 결제하고 보니 활성화돼있지 않았다”고 주장했다. 투자 프로그램 정보 사이트 스캠브로커는 엑스퍼트 옵션에 대해 ‘신용사기 주의!(Scam Alert)’라고 경고했다. 또 엑스퍼트 옵션은 금융 강국인 미국과 유럽연합, 스위스 등에선 서비스되지 않는다.
이처럼 가치 상승 또는 하락에 배팅하는 투자 방식을 ‘바이너리 옵션(Binary Option)’이라고 한다. 바이너리는 이진법이란 뜻이다. 즉 0과 1, 두 가지 옵션 중 하나를 고르는 것이다. 바이너리 옵션은 세계 각국에서 주의 대상이다. 사행성이 짙다는 이유에서다.
영국 금융감독청(FCA)은 올해부터 바이너리 옵션을 규제하고 있다. 바이너리 옵션을 운영할 수 있는 경우는 도박 업종으로 허가 받았을 때뿐이다. 유럽연합(EU)도 규제하긴 마찬가지다. 캐나다 정부는 아예 바이너리 옵션 확산을 막기 위해 태스크포스를 운영 중이다. 올 3월 미국 사법당국은 전 세계에서 바이너리 옵션으로 금융사기를 주도한 혐의로 이스라엘 국적의 36세 여성 리 엘바즈를 체포했다.
하지만 국내에선 규제 밖에 놓여 있다. 금융감독원은 아직 바이너리 옵션의 법적 성격조차 규정하지 못하고 있다. 성격이 모호하다보니 제재할 근거도 없다. 김성원 자유한국당 의원은 지난해 10월 바이너리 옵션에 대해 “관리 대상이 아니라고 손 놓고 있다면 사각지대에서 폭탄이 만들어지고 있는 셈”이라고 질타했다.
이러한 무관심 속에서 바이너리 옵션 광고가 지속적으로 올라온다는 점도 문제로 지적된다. 유튜브를 운영하는 구글은 3월13일 “오는 6월부터 바이너리 옵션 광고를 전면 금지하겠다”고 밝혔다. 한동안은 사행성 투자 프로그램의 홍보에 노출될 수밖에 없는 셈이다.
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